Entrevista a Álvaro Guzmán: Inversión y Value Investing

Categoría 'Análisis Fundamental' en ahorroactivo.wordpress.comEntrevista a Álvaro Guzmán, gestor de fondos de Bestinver, grabada en la sede del Instituto Juan de Mariana el 24 de Noviembre de 2012.

Los bonos soberanos, como inversión a largo plazo, no parecen una inversión muy atractiva.

Para alguien que quiera comprar compañías buenas, globales, multinacionales, no es ahora el momento más fácil, pero sí que es probablemente la mejor alternativa de inversión. Lo único que ha de suceder para que esta inversión funcione, es que el mundo ha de ir más o menos bien. Y hay una parte del mundo que seguro que va ir bien, son los mercados emergentes, por las cuatro cosas sencillas de que: son poblaciones crecientes, empiezan a aplicar nuevas tecnologías, no tienen demasiada deuda y la productividad se está incrementando.

Los principios del value investing son los de la ‘cuenta de la vieja’, es decir, uno tiene que ganar dinero siempre. Primero entender el negocio desde la cadena de valor (proveedores, clientes, competidores…); una vez que tenemos que tenemos una empresa sana, saber si los gestores son honrados; y por último, saber si la podemos comprar a un precio barato.

Las inversiones apalancadas han de hacerse justo en el momento en que van a pasar bien las cosas, y eso es muy difícil.

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