Estrategias de inversión a largo plazo

Joseph Piotroski

Joseph Piotroski

La inversión en bolsa es una materia totalmente subjetiva, lo que un inversor ve de una manera, otro inversor lo puede ver de la contraria y al revés. Por ello, cada inversor lleva a cabo su estrategia en función de lo que considera más importante a la hora de valorar una acción y en función de lo adverso o propenso que sea al riesgo. Por ello, en las inversiones a largo plazo existen multitud de teorías o técnicas para llevar a cabo la valoración de una empresa y así decidir si es momento de comprar acciones o no.

Warren Buffett y su estrategia de inversión

Warren Buffett está considerado como el mejor discípulo de Benjamin Graham y, posiblemente sea el mejor inversor de todos los tiempos. Warren Buffett normalmente realiza operaciones de inversión a largo plazo. Todas sus decisiones de inversión se basan en el “value investing”, además los pilares sobre los que fundamenta sus inversiones son los siguientes:

  • Comprar compañías con ventaja competitiva y sostenibilidad en el mercado. Para Warren la presencia de ventaja competitiva y poseer un monopolio de consumidores, no es suficiente. Para que Warren se interese por una empresa, la empresa tiene que tener ventaja sostenible en el tiempo.
  • Warren Buffett también se centra en el análisis del margen de seguridad a la hora de comprar acciones de una empresa. El margen de seguridad está considerado como uno de los elementos más importantes del value investing. El margen de seguridad se calcula como la diferencia entre el valor intrínseco de una acción y su precio de mercado. A su vez, el valor intrínseco de una acción se calcula, normalmente, actualizando los flujos de caja futuros que se espera que genere la acción.

El margen de seguridad es esencial para reducir el riesgo de las inversiones y aumentar su rentabilidad. Además de eso, el margen de seguridad influye en la rentabilidad futura de las inversiones, cuanto mayor sea el margen de seguridad mayor será la rentabilidad futura de una inversión.

Warren Buffett también basa sus inversiones en una serie de puntos básicos:

  • Fascinación por el mercado financiero.
  • Paciencia. Gran parte de éxito puede atribuirse a la inactividad. La mayoría de los inversores no resiste la tentación de comprar y vender constantemente, pero la piedra angular debe ser el letargo, rozando la pereza. Una de las frases más conocidas de Buffett es: “si no te puedes permitir mantener una acción durante 10 años, entonces, mejor no comprarla”. También afirma que “si no vas a poder ver caer un 50% de tu inversión sin pánico, no inviertas en el mercado de valores”.
  • Pensamiento independiente. No hay que dejarse influenciar por la masa, lo mejor que se puede hacer es operar según las ideas propias de cada uno y no dejarse llevar por las modas del momento.
  • Seguridad y confianza en las posibilidades de cada inversor.
  • Entrar en negocios de los que se conozca el funcionamiento a la perfección. A este respecto Warren nunca invirtió en las empresas punto com y por lo tanto no le enganchó la burbuja tecnológica de principios del siglo XXI, tampoco invierte en Microsoft, a pesar de la excelente relación de amistad que mantiene con Bill Gates.
  • Ausencia de diversificación. Para Warren Buffett la teoría tradicional de la diversificación es como el Arca de Noé: “Te dedicas a comprar dos de todo lo que se ponga al alcance y al final acabas con un Zoo en vez de un portfolio”.
  • Sólo posicionarse en el lado largo del mercado. Al igual que su maestro, Warren siempre mostró reticencia por atacar el lado corto del mercado y durante toda su trayectoria su dinero ha venido del lado largo y de los mercados al contado.

El Piotroski score

El Piotroski score es un método de valoración de la calidad de una empresa utilizando value investing, que permite al inversor analizar las mejores opciones para llevar a cabo una inversión a largo plazo. El método publicado por Joseph Piotroski incluye 9 requisitos, la información necesaria para llevar a cabo el análisis se puede obtener tanto de la cuenta de resultados como del balance de situación.

Cada punto que cumple una empresa suma 1 punto, la puntuación máxima posible es de 9, la empresa que obtiene dicha puntuación se considera como la empresa perfecta.

Evidentemente, encontrar empresas que alcancen los 9 puntos es muy complicado y, por tanto, Joseph Piotroski consideraba que las empresas que tuvieran una puntuación mayor que 7 podían incorporarse a la cartera de valores. Si la situación de la empresa empeora, también lo hará su puntuación; si pierde el umbral de 7 puntos dicha empresa tiene que ser vendida.

Los 9 puntos del Piotroski score son:

  • ROA positivo en el año actual.
  • Cash-Flow operativo positivo en el año actual.
  • ROA mayor que el del año anterior.
  • Cash-Flow operativo mejor que el Beneficio neto.
  • La deuda a Largo Plazo debe ser inferior a la del año anterior.
  • El Current ratio (Activos Corrientes / Deudas Corrientes) debe ser superior al del año anterior.
  • No haber habido ampliaciones de capital durante el año.
  • El margen bruto es mayor que el del año anterior.
  • La rotación de activos (Ventas / Activo total neto medio) debe ser mayor que la del año anterior.

La estrategia CAN SLIM

CAN SLIM es una filosofía de selección, compra y venta de acciones, desarrollada por William O’Neil, editor de Investors Business Daily. El éxito de este método se considera mayor en operaciones de inversión a largo plazo. Su nombre se debe a que es el acrónimo de cada uno de los puntos de esta estrategia de inversión.

C = Current earnings (Ingresos corrientes). Sólo se deben adquirir acciones cuyo beneficio por acción (BPA) en el último trimestre haya crecido respecto al del ejercicio anterior.

A = Anual earnings (Ingresos anuales). La empresa a elegir debe haber mostrado un buen crecimiento anual en cuanto a BPA durante los últimos cinco años.

N = New (Nuevo). O’Neil considera que una buena compañía es aquella que ha vivido cambios. Como cambios se pueden entender, el nombramiento de un nuevo equipo directivo, el lanzamiento de un nuevo producto, posicionarse en un nuevo mercado, o establecer un nuevo récord en el precio de las acciones.

S = Supply and Demand (Oferta y Demanda). La S representa la oferta y demanda. El análisis de la oferta y la demanda en el método de CAN SLIM sostiene que es más fácil para una empresa pequeña, con un menor número de acciones en circulación, mostrar beneficios excepcionales.

L = Leader or Laggard (Líder o Rezagado). es de vital importancia distinguir entre las empresas líderes del mercado y las que se sitúan por detrás. En cada industria, siempre están las empresas que dan grandes beneficios a los accionistas y las que se encuentran rezagadas. Una empresa puede parecer que tiene el mismo producto y modelo de negocio como otras del sector, pero no debemos invertir en esa empresa, simplemente porque las acciones parecen baratas o nos causa simpatía. Las acciones baratas son baratas por una razón, por lo general debido a que se encuentran rezagadas del mercado. Comprar ahora una acción de una empresa líder puede ser más caro ahora, pero valdrá la pena con el paso del tiempo.

I = Institutional Sponsorship (Patrocinio Institucional). O’Neil reconoce la importancia de las empresas con algún patrocinador institucional. Básicamente, este criterio se basa en la idea de que si una empresa no tiene ningún patrocinio institucional es por algún motivo. CAN SLIM sugiere que vale la pena invertir en una acción que tenga al menos tres patrocinadores institucionales. Sin embargo, hay que tener cuidado si una gran parte de las acciones de la compañía está en propiedad de instituciones. CAN SLIM reconoce que una empresa puede estar “sobrecomprada” y, cuando esto sucede, ya no es momento de comprar. Si una acción tiene muchos propietarios institucionales, cualquier tipo de malas noticias podrían desatar una espiral de ventas.

M = Market Dirección (Dirección del Mercado). Cuando se seleccionan las acciones en las que se va a invertir, es importante reconocer en qué tipo de mercado nos encontramos. No es lo mismo invertir en un bull market (alcista) o un bear market (bajista). Si los inversores no captan la dirección del mercado, pueden terminar invirtiendo contra la tendencia y comprometer sus ganancias o, incluso, perder de manera significativa.

Las máximas de Templeton para la inversión a largo plazo

Sir John Templeton fue el fundador, en 1947, de la organización Franklin Templeton Investments. Actualmente, está considerado como uno de los inversores más sensatos y respetados del mundo.

Lejos de seguir unas directrices basadas en ratios y porcentajes, como es el caso de otras estrategias de inversión a largo plazo, John Templeton seguía unos principios fundamentales que se basan en observar el comportamiento del mercado. Las máximas de Templeton son las siguientes:

  • Invertir para obtener beneficios reales: este es el verdadero objetivo de cualquier inversor a largo plazo.
  • Mantener la mente abierta: no se debe escoger nunca un tipo de activo de forma permanente; hay que saber vender títulos que están de moda y comprar los que no lo están.
  • No seguir nunca a la mayoría: Es imposible obtener beneficios superiores a los demás, si se compra lo mismo que compran los demás. Hay que comprar cuando otros venden desesperadamente y vender cuando otros deseen comprar.
  • En el mercado todo cambia: Los mercado alcistas y bajistas son temporales, las situaciones se suelen revertir a los 12 meses de tocar fondo o techo en el mercado.
  • Evitar las modas: demasiados inversionistas actuando de la misma manera a la vez pueden estropear cualquier método de selección por muy bueno que sea.
  • Aprender de los errores: no hay que insistir en un modelo de selección o procedimiento que ha funcionado mal en el pasado, ¿por qué debería ser diferente esta vez?
  • Comprar en épocas de pesimismo: la época de máximo pesimismo es el mejor momento para comprar y la época de máximo optimismo es el mejor momento para vender.
  • Busque valor y precios bajos: Es necesario realizar búsquedas de valor en el mercado para obtener la mayor rentabilidad. Las gangas se encuentran comprando lo que todos los demás están vendiendo.
  • Buscar en todo el mundo: la diversificación es esencial a la hora de invertir, no es sensato “poner todos los huevos en la misma cesta”.
  • Nadie lo sabe todo: el mercado sorprende todos los días del año, aquel inversor que dice saberlo todo, seguramente no sepa de nada.

Existen multitud de teorías de invertir a largo plazo, cada una se fundamenta en sus propias ideas. Un inversor puede seguir una teoría de inversión a largo plazo u otra, pero lo más importante es que cada inversor adapte la estrategia o lleve a cabo una estrategia propia, en función de las preferencias que tenga a la hora de valorar las acciones. No todos opinamos de la misma manera, así que cada uno debe seguir sus propios pensamientos e ideales a la hora de invertir.

Fuente: Rankia

Cómo hacer nuestro propio plan de trading

Cómo hacer nuestro propio plan de trading

Cómo hacer nuestro propio plan de trading

Categoría 'Análisis Fundamental' en ahorroactivo.wordpress.comLa presente entrada quiere ser un resumen de algunos de los enfoques que deberíamos tener claros cuando comenzamos a pensar en hacer trading.

El primer punto que deberíamos tener todos claros es que esto no es nada fácil y nos debemos remitir a las estadísticas. Normalmente, entre el 3-5% de los especuladores/inversores ganan dinero en esto, luego es difícil.

Debemos entender que esto es un juego de suma cero, es decir, para que unos ganen, otros deben perder, luego el mercado siempre estará compuesto por ganadores y perdedores, y nosotros debemos procurar estar entre el lado de los ganadores, ¿cómo? comenzando la casa por el tejado.

Este es un punto fundamental, entender este mercado, entender que cuando nosotros decidimos darle al buy (compra) hay megaespecialistas que le dan al sell (venta) porque tienen razones diferentes a las que tenemos nosotros y ven el mercado totalmente opuesto a nosotros. Y esos especialistas tienen cientos de másters en análisis fundamental y son unos cracks en análisis técnico, llevan más de 15 años de experiencia en este sector y operan para grandes fortunas, todo esto hace que debamos entender, si alguna vez lo hemos olvidado, que el trading es difícil.

Después del baño de realidad, es bueno empezar con algunos puntos clave. Cuando hablamos de especular o de invertir lo debemos hacer siempre sobre el prisma de un sistema. ¿Qué es un sistema? Definiremos como sistema al conjunto de reglas sobre las que basamos nuestra operativa. Estas reglas nos deberán decir cuándo entrar y cuándo salir de forma precisa.

Cuando hablamos de una estrategia de trading o bien de un sistema, siempre nos obsesionamos en buscar por internet millones de métodos ganadores, vemos uno, no nos funciona y nos hace perder dinero, y pasamos a otro y a otro hasta buscar sin parar.

En la búsqueda del sistema os diría que el sistema no os hará ser ganadores, seleccionar el sistema que más se adapte a vuestro día a día en el trading y usarlo a muerte hasta que entendáis cómo funciona, eso os hará ahorrará tiempo de investigación por internet.

El segundo paso fundamental es, tomando el sistema que mejor se adapte a vosotros, hacer un buen backtesting, es decir, un testeo con datos históricos de vuestro sistema, siguiendo las reglas al detalle para verificar cómo se comporta, cómo se adapta a vosotros, cómo interpretáis las señales que os da para verificar si el sistema es ganador o no.

Pero aquí no acaba esto, todavía estamos lejos de operar en real, todavía debemos seguir trabajando un poco más. Una vez hecho el backtest de un sistema que os diga que es ganador, debemos definir nuestro riesgo. Definir el riesgo es un punto clave para llevar adelante una buena gestión monetaria capaz de haceros progresar sin descapitalizaros asumiendo las posiciones adecuadas en función del capital del que disponemos.

Con todo esto definido, es hora de comenzar a tantear el mercado, obviamente a través de la cuenta demo. Las cuentas demo están para asumir nuestros errores, para enseñarnos que en el trading, la paciencia es más que una virtud, es un requisito fundamental. A través de ellas veremos realmente una imagen lo más real posible antes de poner en marcha nuestro sistema. No notaremos la presión de jugar con nuestro dinero real pero sí notaremos una presión de esperanza porque el sistema aporte buenos resultados.

Y aquí no acaba la historia, a medida que vayamos avanzando en nuestra cuenta demo, deberemos elaborar nuestro diario de trading, un diario que resuma nuestras entradas y salidas, nuestras posiciones calculadas y que resuma nuestros aciertos, nuestros errores (definiendo a su vez qué haremos para no volvernos a equivocar) y nos permita avanzar entendiendo cómo operamos con aquel sistema que definimos y que era ganador.

Con todo esto elaborado, con un sistema definido, testeado y adaptado a nosotros que se demuestra ganador, con el riesgo bien definido, testeado en una cuenta demo que a su vez viene soportada por un diario que nos aporta una imagen objetiva de nosotros mismos junto a nuestro sistema, con todo eso hecho, llegaremos al día en el que la cuenta real se active y comencemos una nueva batalla contra nosotros mismos para volver a creer que todo este trabajo ha funcionado y por tanto el sistema es ganador en nuestras manos.

Como podéis ver, detrás de una operación real de compra hay un trabajo de fondo brutal, de investigación pero también de test, de psicología y confianza al trabajar con algo que ya sabes que debería salir bien y por tanto debes dejar que salga bien.

Con todo esto a tus espaldas, verás cómo creces como trader y consigues estar mucho más cerca del 5% que ganan.

Fuente: Vender para comprar

Conferencia ‘Habilidades para emprender innovando’, por Rodrigo Ríos

Conferencia 'Habilidades para emprender innovando', por Rodrigo Ríos

Conferencia ‘Habilidades para emprender innovando’, por Rodrigo Ríos

Etiqueta 'Emprender' en ahorroactivo.wordpress.comConferencia para microempresarios y emprendedores realizada en Valdivia (Chile) el 13 de noviembre de 2014, organizada por Cenda Emprendedor y con el auspicio de Sercotec.

Resumen de la presentación en powerpoint realizada, en formato (.pdf): https://drive.google.com/file/d/0B8taLnBLr7Eub2tIbTA5LVdIWk0/view

Cómo analizar las cuentas de resultados de una empresa

Cómo analizar las cuentas de resultados de una empresa

Cómo analizar las cuentas de resultados de una empresa

Categoría 'Análisis Fundamental' en ahorroactivo.wordpress.comEn gurusblog.com nos ofrecen un tutorial en donde explican en que se fijan cuando quieren tener una primera impresión de los resultados de una empresa.

Este primer análisis rápido es el que utilizan para situarse ante el balance y la cuenta de pérdidas y ganancias de una compañía, ver que llama la atención y decidir si se procede a un análisis en más profundidad o considerar que es mejor que no perder más tiempo analizando en la compañía al no ser esta de nuestro interés.

Fuente: gurusblog.com

Trading de alta frecuencia

Trading de alta frecuencia

Trading de alta frecuencia

Categoría 'Nuevas Tecnologías' en ahorroactivo.wordpress.comEs un tipo de negociación en los mercados financieros utilizando herramientas tecnológicas avanzadas, robots sofisticados, que ejecutan millones de órdenes de compra-venta en milésimas de segundo empleando algoritmos informáticos. Cada posición de inversión se mantiene durante períodos de tiempo ínfimos; fracciones de segundo. Estamos hablando de miles o decenas de miles de operaciones al día. Son operaciones sin riesgo overnight; es decir, no se dejan abiertas al cierre.

Esta operativa es utilizada sobre todo por banca de inversión, brokers y fondos de inversión. Se estima que comenzó a utilizarse en el año 1999 y su crecimiento está siendo exponencial.

El trading de alta frecuencia ha ido evolucionando a lo largo de los últimos años, tanto en la rapidez y frecuencia de las órdenes como en lo que representa este tipo de operativa en el total del volumen del mercado. Se calcula que el trading de alta frecuencia supone más del 60% de las operaciones de capital en Estados Unidos, del 40% en Europa y del 10% en Asia.

Este tipo de trading, puede explicar cómo empresas como JP Morgan ganan en más de 200 días, de 250 días de trading al año.

Este tipo de operativa ha causado gran controversia en los mercados, ya que sin duda demuestra que no todos los intervinientes en el mercado cuentan con las mismas armas y puede provocar gran volatilidad, como ocurrió en el Flash Crash del 6 de mayo de 2010, durante el cual el Dow Jones sufrió su mayor caída intradía de la historia, (mil puntos, un 9%), y en tan solo un par de minutos, tras un desplome sin precedentes, regresó a los niveles anteriores, marcando una profunda V. Durante esa caída y recuperación fulgurante algunas empresas y algunos inversores perdieron millones de dólares, y otros los ganaron en cuestión de minutos y demostró al mundo que es necesario la regulación y control de este tipo de trading.

Se puede decir que cada vez más, el mercado bursátil está en manos de máquinas en vez de en manos de seres humanos. Las compañías que utilizan el trading de alta frecuencia tienen instalaciones cercanas a las Bolsas y cuentan con salas con computadoras gigantescas, responsables de lanzar millones de órdenes de compra-venta, algo que el ser humano no sería capaz de hacer. A pesar de su popularidad y su imponente auge en los últimos años, el oscurantismo sigue rodeando a todo lo que rodea el trading de alta frecuencia.

Fuente: bolsageneral.es

Cinco consejos para conseguir un billete de avión más barato

Cinco consejos para conseguir un billete de avión más barato

Cinco consejos para conseguir un billete de avión más barato

Categoría 'Ahorro puro y duro' en ahorroactivo.wordpress.comGracias a internet es más fácil conseguir billetes de avión baratos. Los trucos van más allá de elegir una compañía aérea de bajo coste. Gracias a los comparadores y a la autonomía que internet otorga al cliente, viajar por menos dinero es posible si se tiene paciencia y se busca bien. Estos son algunos de los consejos para adquirir un billete de avión al mejor precio posible:

1) Elegir bien el momento de compra. La antelación es clave, pero hay pequeños trucos para elegir la fecha más adecuadas. Desde la web para comparar precios Skyscanner recomiendan, por ejemplo, reservar los vuelos a Estados Unidos unas 21 semanas antes. Para viajar a Italia, cuatro semanas de antelación son suficientes. Cada continente tiene sus propias reglas. En otros medios, como la web Yahoo Tendencias, afirman que el día de la semana también cuenta: el martes o el miércoles los viajes serían más baratos.

2) Comparar. Ten paciencia y no te lances a comprar el primer billete de avión que encuentres. Hoy en día existen muchos portales especializados en búsqueda de vuelos. Además, los precios cambian según el día e incluso la hora.

3) Aprovechar las ofertas. Otra forma de recorrer el mundo a precios ‘low cost’ es estar al día de las ofertas de las aerolíneas. Resulta interesante suscribirse a los ‘mailing’ de algunas compañías o seguirlas en las redes sociales para enterarte de sus lanzamientos. Por ejemplo, Iberia lanza descuentos ajustados a un determinado periodo de tiempo y con plazas limitadas.

4) ‘Engañar’ a los buscadores. Borrar las cookies, el historial e incluso nuestra ubicación puede ayudar a abaratar aún más el billete. Las aerolíneas aprovechan que ya saben qué es lo nos interesa para subir precios, tal y como denuncian algunos usuarios.

5) Prescindir de extras. Si viajas sin facturar la maleta, pagas con tarjeta de débito, aterrizas en el aeropuerto más barato o buscas fechas para volar que no sean el viernes o el domingo podrás conseguir un gran ahorro para el bolsillo.

Fuente: abc.es

Curso: ‘Cómo montar un ordenador’ de Marcos Sancho

Curso: 'Cómo montar un ordenador' de Marcos Sancho

Curso: ‘Cómo montar un ordenador’ de Marcos Sancho

Categoría 'Nuevas Tecnologías' en ahorroactivo.wordpress.comEn este curso nos guían de una forma muy práctica y gráfica, para que podamos realizar el montaje de nuestro ordenador. Nos enseñan a reconocer las diferentes partes de un ordenador y las características y compatibilidades de los diferentes componentes, tales como placas base, CPU, memorias RAM, fuentes de poder, discos duros y cableados.

Módulo 1: Entendiendo las partes del PC

Módulo 2: Montar el ordenador